远东国际观察：中东战事推升通胀压力 欧洲央行近三年来首次加息

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　　6月11日，欧洲中央银行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点，这是欧洲央行自2023年9月以来首次加息。自6月17日起，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率将分别上调至2.25%、2.40%、2.65%。欧洲央行表示，中东战事正推升通胀压力，其对通胀和经济增长的影响将取决于能源价格冲击的强度和持续时间。考虑到相关风险及其对欧元区中期前景的影响，当前加息决定是适当的。同时，欧洲央行将欧元区2026年经济增长预期下调至0.8%。

　　远东点评：

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　　欧洲央行重启紧缩政策是其在“滞胀”两难中作出的优先级选择，其主要原因在于中东战事引发的输入型通胀冲击。欧元区5月CPI同比上涨3.2%，创2023年9月以来最高， 剔除能源与食品的核心通胀亦升至2.5%，远超2%的政策目标。但另一方面，欧元区经济在2025年仅录得1.4%的温和增长，2026年一季度经济环比收缩0.2%，内需疲软态势进一步显现。在欧洲整体增长放缓、需求转弱的背景下，加息可能会进一步抬高企业融资与居民信贷成本、抑制投资与消费，拖累欧元区尚处萌芽阶段的经济复苏进程。后续加息路径方面，预计基准情形下欧洲央行将延续渐进紧缩节奏，若冲突持续时间延长，政策转向速度可能快于市场初期预期，不排除单次加息幅度上修的尾部风险。

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责任编辑：赵思远 配资平台入口