美日罕见联合托市，一重要细节曝光！新“广场协议”？

美日数十年来罕见联手支撑日元安全配资对比，引发市场重新评估长期依赖低利率日元融资的全球资本流动模式。

一些策略师认为，如果这一政策方向持续，可能标志着日元套利交易进入拐点，并推动全球资金配置发生更深层调整。

美国财政部长贝森特与总统特朗普于周末接连证实了美国在支撑日元方面的积极参与。

贝森特明确表态，美国将毫不迟疑地参与进一步的联合干预行动，以纠正日元的严重低估。他的记事本上，明确写有"买入 50 亿至 100 亿美元日元"待办事项的一页被媒体曝光。

与此同时，特朗普强调此次干预是美日盟友关系的体现，并预期华盛顿将从这一联合行动中获得实质性的财务收益。

这一罕见的政策协同迅速在金融市场引发剧烈反应。在官方直接下场买入、高层口头干预以及相关部门对交易银行的窗口指导下，日元兑美元汇率在纽约交易时段尾盘飙升至 157.40，创下 5 月初以来的最强水平。此前仅两天，日元还一度徘徊在 1986 年以来的最低点附近。

市场分析指出，此次美日同盟的行动已超越常规的汇率管理范畴。随着日本可能抛售外汇储备以捍卫本币，与之相关的美债收益率曲线长端重估，正在推动全球资本市场进入一个由流动性重组主导的新常态。

多名分析师表示，美日罕见联手干预汇市，名为保卫日元，实为华盛顿的"美债保卫战"。为防最大海外债主日本抛售美债筹资从而冲击长端收益率，美国被迫下场。

罕见协同：美日官方的高调背书与干预细节

据报道，日本财务省与美国财政部目前正以数十年来未见的合作程度共同支撑日元。

美国财政部长贝森特在社交媒体 X 上发文指出，美国财政部始终保持密切关注，并与日本财务省及日本央行保持紧密沟通。他同时强调，FIMA 回购工具是一个重要的后盾，美方鼓励在未来几个月内扩大该工具的规模。

干预行动的细节正在逐步浮出水面。据报道，在戴维营举行的内阁会议上，贝森特面前的记事本上明确写有"买入 50 亿至 100 亿美元日元"的待办事项。

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此外，据彭博社援引知情人士消息称，日本财务大臣 Satsuki Katayama 最早将于周一宣布美日协调干预外汇市场的具体举措，以遏制日元的过度贬值。

在政治层面，总统特朗普在空军一号上对记者表示，美国随时准备为日本提供帮助，这也是两国友谊的信号。

在被问及美国能从中获得何种利益时，特朗普将其与去年同阿根廷的货币互换协议相提并论，指出美国最终在阿根廷的互换协议中赚取了 250 亿美元，并预期此次干预同样将带来财务上的获益。

市场重估：套利时代的终结与长端美债承压

日元的强劲反弹不仅是干预操作的结果，更触及了全球金融系统的底层逻辑。

自 20 世纪 80 年代以来，日本一直处于全球日元套利交易的核心，通过输出储蓄、压低收益率，维持着一个建立在廉价杠杆和央行工程基础上的金融秩序。

分析指出，随着量化宽松政策的退出和日元套利交易即将走向终点，这一旧有秩序正在瓦解。未来的市场利率将越来越多地由资本市场本身决定，而非由中央银行单方面设定。

Wellington Altus 首席市场策略师 James Thorne 分析认为，贝森特近期的举动表明，美国财政部清楚地认识到美债收益率曲线的长端变动是由资金流向驱动的。如果东京必须捍卫日元，日本财务省可能需要抛售美国国债。当全球最大的美国债务海外持有者转变为卖家时，美债长端收益率必将面临重估。