热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
来源：华泰期货
作者： 封帆
重要数据
铝
截至2026-08-08，伦铝收盘于2622.0美元/吨，沪铝主力收盘于24040元/吨，华东现货升贴水-30元/吨，中原地区现货升贴水-140元/吨，佛山地区现货升贴水85元/吨。 LME铝现货升贴水（0-3）3.2美元/吨。
供应：截至2026-08-08，电解铝建成产能4577.2万吨，周度环比+2.0万吨，运行产能4548.1万吨，周度环比+0.0万吨，行业开工率98.03%。
需求：根据钢联数据统计，铝棒周度产量34.80万吨，周度环比变化+0.13万吨，铝板带箔周度产量39.03万吨，周度环比变化-0.02万吨。根据上海有色数据统计，铝线缆龙头企业开工率62.00%，周度环比变化+0.00%，铝板带龙头企业开工率69.00%，周度环比变化+0.00%，铝箔龙头企业开工率70.10%，周度环比变化-0.50%，铝型材开工率51.60%，周度环比变化-0.40%。
库存：截至2026-08-07，SMM统计国内电解铝锭社会库存93.3万吨，周度变化-2.0万吨，铝棒库存12.4万吨，周度变化+0.4万吨。截止2026-08-08，LME铝库存256400吨，上期所仓单库存307008吨。
利润：截至2026-08-08，电解铝行业加权生产成本在16151元/吨元/吨左右，即时生产利润7829元/吨。
氧化铝
截至2026-08-08，氧化铝主力合约价格收盘于2699元/吨。现货市场方面，山西地区现货价格2730元/吨，河南地区现货价格2740元/吨，山东地区现货价格2710元/吨，贵州地区现货价格2765元/吨，广西地区现货价格2625元/吨，进口氧化铝价格FOB346美元/吨。
供应：截至2026-08-08，根据阿拉丁数据统计，氧化铝全国建成产能12072万吨，运行产能9675万吨，周度环比变化+70万吨，开工率79.32%。
成本：截至2026-08-08，几内亚铝土矿网站报价71.0美元/干吨，海运费36.0美元/吨。国产北方铝土矿价格指数620元/吨，南方铝土矿价格指数575元/吨。海运费价格再次上调，此外8月份长单定价可能环比上涨。
库存：截止2026-08-08，全国氧化铝总库存量644.1万吨，周度环比变化+4.3万吨。电解铝厂原料库存391.6万吨，周度环比变化+2.4万吨·。站台和港口库存161.1万吨，周度环比变化-0.9万吨，港口库存68.4万吨，周度环比变化-0.2万吨，氧化铝厂内成品库存23.0万吨，周度环比+0.0万吨，仓单库存265785吨。
利润：截止2026-08-08，按进口矿72.0美元/吨计算，边际高成本企业生产完全成本2984元/吨，生产盈利-254元/吨，使用国产矿生产完全成本2754元/吨，生产利润-24元/吨。氧化铝进口盈亏-288元/吨。
铝合金
截至2026-08-08，期货主力合约价格收盘于23550元/吨，江西保太报价23400元/吨，民用生铝采购价格18100元/吨。
库存：铝合金社会库存1.5万吨万吨，周度环比变化+0.0万吨，厂内库存7.5万吨，周度环比变化-0.1万吨。
专业股票配资实盘成本：ADC12理论总成本23708元/吨，理论利润-108元/吨。
策略分析
铝：美国非农数据落地，明显不及预期带来的宏观利多因素已反应，后期铝价或面临基本面的考验。7月份出口数据环比回落同比继续增长，符合我们前期预期。8月国内正值消费淡季，宏观微观数据均为展现出内需好转的迹象。此外现货升水开始回落，短期去库速度将受到考验，后期将考验金九银十传统旺季的消费成色，弱内需维持偏弱状态，高铝价向下传到将会再次面临困难，当前铝棒、铝杆加工费持续回落。后期对库存持续去库的判断不改，但库存绝对值依旧处于高位，这将会限制铝价的上涨空间。不过可以关注铝合金和铝的套利交易，随着内外比值的修复，废铝供应紧张的局面以及不排除后期铝合金进口窗口打开的可能，铝合金将面临更大压力。
氧化铝：随着印尼氧化铝出口的放开，海外氧化铝现货市场价格开始松动回落。基本面氧化铝上午利好因素出现，供给端虽环比难继续增加，但依旧保持过剩状态，氧化铝缺乏上涨积极性。成本端支撑依旧有力，海运费上涨至35-37美元/吨，当前铝土矿到岸价格70美元/吨左右，但8月份长单定价有上涨可能，几内亚在雨季叠加原油的大幅度波动下发运量依旧偏低。此外国产矿方面，在汛期以及环保督察的影响下，供给依旧偏少，且汛期可能对尾矿造成影响从而影响氧化铝生产。当前国内现货市场价格继续迫近边际生产最高现金成本，进一步下跌空间有限。氧化铝短期依旧维持区间震荡走势判断，可波动操作或配合期权。
风险
1、海外矿石发生超预期扰动。2、宏观政策超预期扰动。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
元股证券:ygzq.hk
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。
期货开户选华泰，专业可信赖
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：朱赫楠 品牌配资
元股证券APP-体验版官网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。